#15 2025年中总结

这篇文章很重要，是我对捡破烂集大成的演绎，里面有我至少三十年捡破烂的功力。

捡破烂是有上限的。上限不是把破烂捡完，破烂是捡不完的。上限是捡破烂的识别成本，终究有大于卖出的收益时候，这时候你就遇到了捡破烂的上限。

捡破烂是什么特征，答：便宜，不被别人识别的便宜。

别人不知道价格，或者懒得管这个价格。直接丢掉。

你慧眼识猪，买进来，或者是花时间搜罗到自己手上，好几倍卖出去。

去垃圾场捡GPU，CPU，小风扇，或者是路边捡瓶子，一毛钱一个。

50块钱捡一个GPU，你识货500卖出。

这时候有人就开始敲算盘了，一单赚450，一天搞10单，日入4500。

但是你不会真的指望，捡破烂捡出一个通天帝国吧？

从性质上来说，跑外卖，打小工，开顺风车，搞外包又和捡破烂有什么区别呢？耗时，低收益，顺风车可能还要面对顾客的刁难。如果你是白领，能不做上面这些就尽量不做上面这些。

在投资市场，也有很多策略都是捡破烂策略。

例如低PE策略，低PB策略，或者是其他低的指标系列，例如低价，低溢价率等等等。

这些本质又和捡破烂有什么区别？

很多人特别喜欢这种策略，觉得PE是越低越好。

首先这个东西这么低，难道别人都眼瞎，就你慧眼识��么？（如果你只考虑低PE，最后买的都是这些垃圾。如果你考虑的是好公司的PE百分比偏低时刻，则不一样。那才是均值回归。纯低PE就是捡破烂）

其次假设这个东西确实本质是好的，但是其真正价值被市场识别出来，又需要多久。这中间你的资金利用效率有多低呢？

再次，你怎么保证不继续下跌呢？都破烂了，破烂可是会持续变得更破的。例如万科。

捡破烂并非一无是处，至少逻辑稳定，且简单，且收益为正。而且启动资金要求少。所以如果你啥也不懂，我建议你还是继续捡破烂。这个策略至少持续收益为正。

但是坏处是资金占用时间长。伴随继续下跌或砸盘在自己手里的风险。

以及当捡垃圾的人多了，客观上也会抹平每一个人的收益。（因为捡垃圾太简单了，门槛太低了）

双低、三低策略是捡破烂。

小市值策略可万万不能类比于捡破烂，应该类比于投资少数民族。人家可是有大义的名分的。

另外，对于破烂标的应该多少止盈呢？（止盈相当于一种临时性高估的卖出）答案是，一定要高止盈！我都捡破烂了，只赚你30%，不可能，每次一赚至少翻倍起步。对于股票市场止盈点往往都在6%往上。

而且捡破烂策略不止盈和止盈的收益差距一定小。为何？因为当启动时，正是破烂价值被发现时，这时候上涨了，是市场高估么？不是，就是破烂的价值被发现了！你不止盈，也能赚不少。

结论：捡破烂策略的年化上限在60%左右，且高回撤（回撤20%左右，砸自己手里），与高止盈更适配，止盈率低。低胜率，高赔率。换手率低，资金占用久。逻辑稳定，且简单。会随着捡破烂人太多，而被摊平收益。（不在于你卖不出去了，而在于你无法低价买到破烂了）