AI无相神功 #46 对策略和模型的新思考

本文是我的一些新的思考，也是一些新的基础性的东西。
事关人生、投资和量化。

房产教父欧神提供了一个M2不停上涨，于是通货膨胀，进而房价不断上涨的模型。很多70后，80后因此获利颇丰。M2一直上涨，是因为印钞，发债等等等等，M2的不断上涨是定局，因而房价会不断上涨。
但是过去的2024发生的，和现在发生的，证明上面的理论为假！

M2还在继续上涨，但是房价没有上涨，而是在跌。M2上涨==房价上涨，错！
用策略的视角就是，若M2上涨则买入或继续持有房产。且永远不卖。

后面这句话，也是欧神说的。因为M2会一直涨，所以不需要卖。
M2上涨的速度的增速在变缓，因为居民债务杠杆率已经接近极限，甚至在轻微下跌（头一次）。

楼市的下跌是因为，本来高房价还有一部分是被高房价增速支撑起来的。相当于增速是20%就适配于20倍市盈率。现在增速变5%（实际上GDP增速已经5%不到），按照PEG估值法应该适配于5倍市盈率。

所以房价暴跌，核心是因为增速不再。你的M2（历史累积的总和）也就相当于是企业总利润，肯定是越来越多，甚至你每年利润也是越来越多，但是增速不再，就会暴跌。

房价匹配的不是M2，而是M2的增速。

成长性股票匹配的不是年利润，而是年利润增速。

欧神的策略有一个很大的问题，只有买没有卖。任何一个策略，必须有进入条件，同时也有退出条件。

房产也受制于人口周期，城市化进程，债务周期，中国GDP增速。以前这四项都是利于房产的，现在这四项都不利于房产。

那么如果你作为70/80后的房产持有者，你怎么逃顶呢？

答案是，观察M2增速，观察居民部门杠杆率，以及人口周期的情况。一旦这些趋势到了拐点，房产也就进入了漫长下跌的拐点之中。

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